АЗЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ: ПСИХОЛОГИЧЕСКИЕ ЛОВУШКИ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

Инвестирование включает в себя не только цифры. Оно также подразумевает участников рынка –инвесторов. Поведенческие финансы анализируют, как люди влияют на данные внутри рынка. Прежде чем приступить к психологическим ловушкам для инвесторов, рассмотрим, что же такое поведенческие финансы.

Поведенческие финансы

Поведенческие финансы – это область финансов, использующая психологический подход для объяснения аномалий рынка. Данные исследования предполагают, что информационная структура и характеристики участников рынка влияют на решения инвесторов и движения рынка.

Рынок считается эффективным. Но в таком случае, как объяснить появление финансовых пузырей? Почему не срабатывают методы инвестирования? Почему такие стратегии как усреднение ценности работают на эффективном рынке? Ответы на эти вопросы приводят к двум тезисам для обсуждения:

1. Несмотря на то, что рынок большую часть времени эффективен, неспособность инвесторов предвидеть будущее приводит к периодам волнений.

2. Участники рынка предотвращают появление эффективного рынка и ухудшают его.

Всё дело в цифрах

Чтобы объяснить первую психологическую ловушку, давайте представим боксёрский поединок. Представьте, что вы делаете ставку на одного из боксёров, учитывая его статистику боёв. Спекулянты могут оказаться правы, поставив на бойца с бОльшим количеством побед. Но противник мог выиграть свои первые пять боёв нокаутами.

Так и в инвестировании цифры сами по себе не имеют значения. Инвесторы, ориентирующиеся исключительно на цифры, обычно склонны к паническим распродажам, поскольку обычно хеджируют свои позиции на покупку стоп-лоссами в отличие от их товарищей, стремящихся получить прибыли от продажи акции. Такие инвесторы считают, что им нужно быстро реагировать на любое изменение в числах, чтобы защитить свои доходы.

Разумеется, цифры имеют значение в торговле, но компания, чьи акции торгуются на рынке, важнее. Помните, что не акции влияют на компанию, а компания на акции. Компания не прекратит свою деятельность только потому, что её акции упали в цене.

Прошлое = будущее

Большинство инвесторов полагают, что прошлое поведение акции отражает её будущие движения, если не принимать во внимание неопределённость на рынке.

Рынок такой же сложный, как и жизнь. У него есть свои взлёты и падения, большие потери, финансовые пузыри, панические распродажи. Убеждённость в том, что прошлое предсказывает будущее, говорит об излишней самоуверенности. Когда слишком много инвесторов придерживаются такого мнения, происходит так называемое иррациональное изобилие - фраза, введённая бывшим главой Федеральной резервной системы США Аланом Гринспеном.

Иррациональное изобилие относится к необоснованному росту котировок, часто вызванному чрезмерным энтузиазмом инвесторов или спекулятивными операциями. Все это происходит до того, пока коррекция становится неизбежной.

Я всегда прав

Это, возможно, одна из самых больших ошибок, которые инвесторы могут совершить. Они быстро берут кредиты для своих портфелей и так же быстро обвиняют других людей или какие-то внешние факторы в своих убытках. Такое поведение помогает инвесторам избежать ответственности за свои инвестиционные решения, которую они не хотят брать на себя. Может, вы и будете чувствовать себя лучше, но вы обманываете только себя, потому что упускаете возможность самосовершенствования и сохранения прибыли. Если вы ни разу не ошибались, зачем вы вообще торгуете?

Эффект мнимой уверенности

Данный эффект касается восприятия инвесторов, когда дело доходит до рисков. Инвесторы склонны сокращать риски, если доходы их портфеля положительные, и идти на бОльшие риски, если они терпят убытки. Это происходит из-за того, что они хотят отыграть свои средства. Но всё должно быть наоборот. Инвесторы должны больше рисковать, когда они получают прибыль, поскольку это хорошая возможность для увеличения доходов. А когда дела идут неважно, следует меньше рисковать. Многие трейдеры увеличивают свои ставки, чтобы восстановить свой капитал, а не для того, чтобы его увеличить.